2010年稳健理财兼顾创新瞄准购并重组

来源：新闻晨报　

         随着百姓的理财意识逐步提高，每到岁末年初，人们都会展望新一年的理财机会。那么2010年的银行理财市场将会发生哪些变化，存在哪些机会？专家表示，2010年银行理财市场仍将以稳健为主，稳健之余有创新。

　　年初新品仍以稳健为主

　　2009年银行理财市场一直围绕着稳健做文章，事实上，越到年底，监管层对稳健的要求就越高，接连发文规范理财市场。业内人士预计，根据监管层的意图，2010年银行理财市场仍将以稳健为主，银行发行的大部分产品都将是低风险稳健型理财产品，这类产品仍将以债券、票据类和信贷类产品为代表。

　　至少从开年银行发行的理财产品来看仍是这样。据Wind资讯统计，2010年1月1日以来，共有招商银行、浦发银行、上海农商银行等7家银行已发行或计划发行18只理财产品，这18只产品中，有10只债券、票据类理财产品，4只信贷类产品，2只面向高端客户的非保本浮动收益型理财产品，还有2只外币理财产品。可见，稳健型理财产品仍占绝大多数。

　　对于2010年稳健型理财产品收益率的走向，理财专家表示，业内普遍预计中国央行在2010年2季度有加息的可能，届时债券、票据类理财产品收益率有望水涨船高。因此，如果投资债券票据类产品，投资者目前应主选短期产品，以免未来无缘分享收益率提高的理财产品。而对于信贷类理财产品，在利率政策变化之前，信贷类产品的收益率还有下降的可能。银监会去年底曾下发新规，信贷类理财产品不得投资于发行银行自身的信贷资产或票据资产。因此，2010年信托公司将从幕后走到前台，为银行搭建一个信贷资产交易转让的中间平台。而银行对他行资产在打包成理财产品销售前一般需要重新评估，中间环节的流程增加就意味着成本的增加，这无疑将摊薄本已有限的产品收益。专家预计，2010年纯信贷类产品或将较2009年小幅下降20至50个基点，一次加息之后方才可能持平或接近2009年平均收益率，因此银行会更倾向于在信贷资产池中加入主动管理，通过捕捉一些债券及货币市场上短瞬的利率上涨良机，适度改善此类产品的预期收益。

　　创新产品瞄准购并重组

　　经过2009年的中国股市大牛市，重新唤起了部分投资者对风险投资的偏好，仅仅是略高于储蓄利率的稳健型理财产品已不能满足他们的需求。因此，市场需要更多的风险相对偏小，预期收益相对偏高的理财产品出现。不过，前些年一度盛行的结构性理财产品似乎已经提不起投资者的兴趣了，业内人士表示，2010年很可能会涌现一批“叫好又叫座”的新型理财产品，比如说投向于企业重组及并购、投向于私募股权或定向增发、投向于房地产信托基金、投向于中小企业产业基金、投向于奢侈品和艺术品领域、投向于另类商品市场、投向于股指期货套利等。

　　可惜的是，并非所有的投资者都能分享到这类创新的理财产品。由于这类产品风险和收益同时提高，因此，诸如此类产品门槛通常会更高、有些甚至达到私人银行级别，而且能否发行也要视监管层的态度。以元旦之后发行的两款产品为例，招商银行推出2010年私人银行套利回报系列之非凡常在1号优先级产品，尽管招商银行主要投资于银行间市场债券和交易所债券，但投资方向也包括利率和股票，因此预期年收益率高达7%。另外，光大银行近日也推出2010年阳光理财“T计划”财富客户第1期产品\(优先受益权\)，该产品为信托投资理财产品，光大银行代投资人将理财资金投向分层集合信托中的优先受益权。该产品也是只面向其VIP客户发售，预期年收益率也高达6%。

　　某银行个人银行财富管理部相关负责人对记者表示，2010年的理财市场客户分层将更明显。根据监管层的要求，未来银行将针对不同层次的客户推出不同风险的产品，那些具有创新意义的理财产品应主要在高端客户群里试点，一旦成熟，才有可能面向普通客户推广。可以肯定的是，2010年银行理财市场不会像去年那样遍地都是稳健型产品。